关税两天暴击:美股跌10%!标普500跌掉5万亿$!

YinJi

关税两天暴击市场:美股平均跌去10%!标普500市值跌掉5万亿美元!

CNN 大卫·戈德曼

周五，中国对美国总统唐纳德·特朗普征收关税采取报复性措施，此举加剧了全球贸易战，导致美国股市大幅下跌。

道琼斯指数下跌 2,231 点，跌幅 5.5%。标普 500 指数下跌 5.97%。科技股占比较高的纳斯达克综合指数下跌 5.82%。

纳斯达克指数自2022年以来首次以熊市收盘，较12月的历史高点下跌逾20%。

道琼斯指数收盘回调，较 12 月创下的纪录高点下跌逾 10%。CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 表示，这是道琼斯指数自 2022 年 3 月 7 日以来首次收盘回调。道琼斯指数创下自 2020 年 3 月（新冠疫情爆发期间）以来的最大连续跌幅。

标准普尔道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特表示，过去两天，标准普尔 500 指数市值缩水 5.06 万亿美元。该基准指数于周四进入回调，过去两天下跌逾 10%。

投资者一直担心贸易战的急剧升级可能导致美国和全球经济陷入衰退。摩根大通分析师周四表示，美国经济和全球经济今年陷入衰退的可能性均为 60%。分析师还表示，如果各国开始对美国采取报复措施，经济衰退的可能性将上升——中国周五就这么做了。报复 增加了进一步升级的风险，并可能削弱谈判的希望。

Thornburg Investment Management 股票主管 Matt Burdett 表示：“考虑到对全球消费和贸易的潜在连锁反应，市场实际上可能反应不足，尤其是如果这些税率最终确定的话。这些关税带来了自疫情初期以来从未见过的不确定性和波动性。”

4 月 4 日，即特朗普总统宣布新关税两天后，美国主要股指继续暴跌！

关税两天暴击市场!美股平均跌去10%!标普500市值跌掉5万亿$!

注：指数百分比代表 4 月 2 日至 4 月 4 日收盘价的变化。
来源：雅虎财经

特朗普在社交媒体上发文称，他与越南共产党总书记苏林进行了“非常富有成效的通话”后，美国股市从早盘最低点短暂上涨。

特朗普说：“苏林告诉我，如果能够与美国达成协议，越南愿意将关税降至零。我代表我们国家向他表示感谢，并表示期待在不久的将来举行会谈。”

周四暴跌的耐克 ( NKE ) 股价一度上涨 3%。耐克严重依赖国际供应链和从越南进口，其许多工厂都位于越南。

然而，由于投资者对特朗普关税幅度和经济增长放缓的可能性感到担忧，股市最终回落至当日低点附近。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在准备好的讲话中表示，由于特朗普的关税，通胀可能会继续居高不下。

“尽管不确定性仍然很高，但现在越来越明显的是，关税上调幅度将远超预期。经济影响可能也是如此，包括通胀上升和经济增长放缓，”鲍威尔在华盛顿特区郊外的一场活动上表示。“这些影响的规模和持续时间仍不确定。”

关税忧虑搅乱华尔街

周五上午，投资者一边担心关税问题，一边消化新数据，数据显示 3 月份就业增长强于预期。美国劳工统计局周五发布的数据显示，3 月份美国经济新增就业岗位 22.8 万个，较 2 月份修正后的 11.7 万个大幅增加。

尽管就业增长超出预期，但关税焦虑继续影响市场情绪。

北极光资产管理公司（Northlight Asset Management）首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示：“不幸的是，由于美国与世界其他国家玩弄手段，市场不再关注就业市场，而是直接关注关税和贸易战，这可能引发全球经济衰退。”

经济学家预计美国3月份就业岗位增加13万个，失业率将升至4.2%

交易员抛售高风险股票，尤其是那些产品在海外生产且可能很快会受到巨额关税影响的科技公司。苹果 ( AAPL ) 周四下跌逾 9%，周五又下跌 7.3%。

随着股票期货在开盘前暴跌，特朗普在社交媒体上发文称，“对于众多进入美国并投入巨额资金的投资者来说，我的政策永远不会改变。这是一个致富的好时机，比以往任何时候都更富有！！！”

华尔街的恐慌指数芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升了 50%。CNN的恐惧与贪婪指数显示，“极度恐惧”是推动市场走势的情绪，随着投资者为不断升级的全球贸易战做好准备，该指数跌至今年的最低水平。

投资者抛售股票的同时，将资金投入传统避险资产，包括政府债券。10 年期美国国债收益率周四一度跌破 4%，为 10 月份以来首次。周五，由于投资者购买债券以抵御潜在的经济衰退，收益率稳固跌破 4%。债券价格和收益率走势相反。

周五上午，金价飙升至每盎司 3,130 美元以上，创下新高，随后回落至 3,030 美元左右。由于投资者寻求避险，今年金价飙升。

投资者抛售包括石油在内的其他大宗商品，担心贸易战可能导致全球经济陷入衰退。周四暴跌近7%的美国石油价格再跌7.4%至每桶61.99美元。全球基准布伦特原油期货下跌6.5%。美国石油和全球基准均收于2021年以来的最低水平。

交易员们在纽约证券交易所大厅工作，世界各国继续对唐纳德·特朗普总统的全面新关税做出反应 ... ...

4 月 4 日，交易员们在纽约证券交易所大厅工作，世界各国继续对唐纳德·特朗普总统的全面新关税做出反应。 斯宾塞·普拉特/盖蒂图片社

中国对特朗普的关税采取报复措施

中国宣布自 4 月 10 日起对所有美国商品征收 34% 的关税，这是世界两大经济体之间多年来贸易战的重大升级。但自特朗普今年 1 月第二次上任后，针锋相对的关税升级进入了高潮。

特朗普 2 月份对所有进口到美国的中国商品加征 10% 的关税，3 月份又将这一税率翻倍至 20%。周三，特朗普宣布对中国的关税将升至 54%。这是在他和前总统乔·拜登已经对中国实施的现有进口税的基础上征收的。因此，从 4 月 9 日起，美国对中国商品征收的实际关税税率将远高于 54%。

市场一直处于紧张状态：追踪小型公司的罗素 2000 指数周四进入熊市。周五全球股市暴跌：欧洲和英国股市下跌超过 3%，创下多年来的最差表现。

周四，道琼斯指数下跌逾1600点，跌幅近4%。标普500指数下跌近5%，纳斯达克指数下跌近6%。美国三大股指均创下自新冠疫情爆发以来五年来最差表现。

“这只是冰山一角。接下来，欧盟和其他国家将开始报复。银行、航空公司和其他服务业公司将成为报复目标，”RSM 的乔·布鲁苏拉斯 (Joe Brusuelas) 表示。“中国人正在揭穿特朗普的虚张声势。”

瑞银周五将标准普尔指数年底目标点位从 6,400 点下调至 5,800 点，并表示，受特朗普关税影响，美国经济可能在短期内陷入衰退。

瑞银全球财富管理美洲区首席投资官索利塔·马塞利在周五的一份报告中表示：“短期内，我们认为实际关税税率可能还会更高，如果特朗普总统不在未来三到六个月内采取积极措施降低关税，我们可能会进入下行情景，包括美国经济严重衰退和股市下跌。”

谈判还是更多关税？

特朗普在周四收盘后表示，他愿意就贸易问题进行谈判。他以TikTok为例，希望中国同意将这款流行的社交媒体应用出售给潜在的美国买家，以换取降低关税。

“每个国家都给我们打过电话。这就是我们所做事情的美妙之处，我们把自己放在了驾驶座上，”特朗普周四在空军一号上对记者说。“只要他们给我们一些好东西。例如，以 TikTok 为例，我们与 TikTok 的情况是，中国可能会说，‘我们会批准一项协议，但你会在关税方面做些什么吗？’关税赋予我们巨大的谈判权力。一直以来都是如此。”

一些国家表示，他们正在与美国积极谈判，以降低特朗普本周宣布的关税壁垒。例如，英国外交大臣戴维·拉米周五表示，英国正在与美国谈判达成一项经济协议。

但其他国家选择进行报复。加拿大周四宣布对部分美国产汽车征收报复性关税。

埃里克·隆巴德周五接受 CNN 附属机构 BFMTV 采访时表示，法国财政部长表示，欧盟不考虑对等关税来回应特朗普政府的关税，因为这些关税可能会损害欧洲消费者的利益，但欧盟可能会针对个别美国公司。《纽约时报》周四报道称，欧盟正在考虑对特斯拉实施处罚。

特朗普周四对股市大幅下跌不以为然，称这是“意料之中的事”，经济正处于“过渡期”。他称经济为“病人”。

周五市场还有更多消息需要消化。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周五上午晚些时候举行讨论，毫无疑问，他将被问及特朗普宣布关税后市场和经济的情况。

YinJi

美股连续重挫 道指狂泻逾2200点进入回调区 纳指陷入熊市

环球市场播报

　　北京时间4月5日凌晨，美股周五连续第二日重挫。三大股指跌幅均超5.5%，均创2000年以来的最大单日跌幅。道指狂泻逾2000点进入回调区，纳指陷入熊市。针对特朗普关税，多国已实行或宣布将实施反制措施。特朗普关税政策使投资者担心美国经济陷入衰退。鲍威尔首次警告特朗普关税政策恐加剧通胀并拖累经济增长。

　　道指跌2231.07点，跌幅为5.50%，报38314.86点；纳指跌962.82点，跌幅为5.82%，报15587.79点；标普500指数跌322.44点，跌幅为5.97%，报5074.08点。

　　本周美股三大股指均录得重大跌幅，道指一周累计重挫7.86%，纳指下跌10.02%，标普500指数下跌9.08%。

　　截止周五收盘，纳指较近期高位下跌22.9%，正式陷入技术性熊市。

　　道指在周四周五两日累计下跌超过3900点。标普500指数进一步深陷回调区并逼近熊市区域。

　　科技股再度重挫，苹果(188.38, -14.81, -7.29%)、高通(127.46, -11.96, -8.58%)、特斯拉(239.43, -27.85, -10.42%)、卡特彼勒(288.08, -17.68, -5.78%)和英伟达等业务大量涉及中国的公司普跌。

　　由于对美国经济放缓的担忧加剧，摩根士丹利(99.83, -8.10, -7.50%)、高盛(470.81, -40.42, -7.91%)、花旗集团、摩根大通(210.28, -17.01, -7.48%)、富国银行(60.98, -4.69, -7.14%)等银行股暴跌。

　　随着投资者涌入债券寻求安全资产，美国国债价格攀升，10年期美国国债收益率周五回落至4%以下。

　　多国对美关税实施反制措施

　　4月10日12时01分起，中国国务院关税税则委员会对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上额外征收34%关税。这与特朗普周三公布的对进入美国的中国商品征收的关税税率相匹配。

　　中国商务部决定将斯凯迪奥(504.89, 0.00, 0.00%)公司等11家实体列入不可靠实体清单，将高点航空技术公司等16家美国实体列入出口管制管控名单。对进口医用CT球管进行产业竞争力调查。对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管进行反倾销立案调查。

　　商务部会同海关总署决定对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施。

　　加拿大总理卡尼誓言要与特朗普的关税政策“进行对抗”。卡尼周四表示，为回应特朗普政府对外国产汽车额外征收的进口税，加拿大将对美国制造的汽车征收25%的报复性关税。

　　欧洲方面，当地时间4月3日清晨，欧盟委员会主席冯德莱恩在电视演说中表示，美国总统特朗普的新关税政策是“对世界经济的重大打击”。冯德莱恩还称，尽管欧盟更希望与美国合作减少贸易壁垒，但“欧洲已准备好作出回应”。

　　法国总统马克龙4月3日表示，美国新宣布的关税措施将冲击国际贸易正常运行，对欧洲经贸造成严重影响，并波及欧洲所有经济领域及出口，他呼吁企业暂停最近已宣布以及未来计划中的对美投资，直到美国“澄清事实”。

　　马克龙还说，这些新关税措施首先将冲击美国经济，必将导致美国经济更虚弱。

　　澳大利亚总理阿尔巴尼斯3日称：“特朗普政府的关税政策没有逻辑依据，违背我们两国伙伴关系的基础。这不是朋友的行为。”

　　巴西外交部在一份声明中称，对特朗普宣布对来自巴西和全球其他贸易伙伴的进口产品征收额外关税表示“遗憾”。

　　道富环球投资管理公司（State Street Global Advisors）SPDR首席投资策略师Michael Arone表示：“特朗普政府可能正在与贸易伙伴玩胆小鬼游戏，看谁先妥协，但市场参与者不愿意等待结果，末日抛售模式已经启动，投资者先卖了股票再说。”

　　桑坦德银行(5.87, -0.70, -10.65%)执行主席Ana Botin周五表示，特朗普政府实施的关税对美国经济的打击可能比对欧洲更大，“正在发生的事情对美国的影响将大于欧洲。显然，欧洲的增长会减少，但下行调整将小于美国。”

　　高盛模型显示，若特朗普关税战持续，美国企业第二季度的盈利可能下调15%。

　　摩根大通将今年美国经济衰退概率上调至60%

　　周四晚间，摩根大通将今年美国经济衰退的概率从40%上调至60%，原因是特朗普宣布的全面“对等关税”带来了前所未有的经济冲击。

　　摩根大通首席全球经济学家Bruce Kasman写道：“这些政策如果持续下去，可能会在今年将美国乃至全球经济推入衰退。”

　　摩根大通警告称，特朗普的最新关税意味着自1968年以来美国对家庭和企业最大的税收增加，如果全面实施，可能会引发严重的经济下滑。

　　新的关税制度包括对所有进口商品额外征收10%的基本关税，对与美国有贸易顺差的国家，特别是中国和欧盟（EU），征收更高的税率——高达20%或更多。

　　摩根大通估计，这将使平均有效关税率上升22个百分点，相当于7000亿美元的税收增加，占美国GDP的2.4%。

　　以Bruce Kasman为首的摩根大通经济学家表示：“这种规模的上调将与二战以来最大的加税相当。”他们警告说，直接经济影响可能会因次级效应而被放大，包括贸易伙伴的报复、对商业信心的负面冲击以及全球供应链的中断，这些打击可能会削弱美国家庭的购买力并导致支出减少。

　　美国3月非农人数高于预期，失业率小幅上升

　　周五经济数据面，美国3月非农人数高于预期。美国劳工部报告称，经过季节性因素调整，3月非农就业人口录得22.8万人，增幅高于市场预期的13.5万。美国3月失业率小幅升至4.2%，市场预期维持在4.1%不变。

　　分析指，美国经济3月份增加的就业岗位远超预期，但在商业信心下降和美股抛售的情况下，特朗普的关税政策可能会在未来几个月考验劳动力市场的弹性。

　　经济学家们预计，对等关税的影响可能在4月份的就业报告中显现出来。随着消费者在价格上涨中蜷缩起来，零售就业人数最有可能下降。

　　金融市场预计，美联储在1月份暂停政策宽松周期后，将在6月之前恢复降息。

　　数据公布后，交易员削减了对美联储在5月份降息的押注，预计6月份将是降息的可能开始时点。继续押注到年底前美联储将实行四次降息。

　　据芝商所的“美联储观察”工具，市场预测美联储5月维持利率不变的概率为56.7%，较非农公布前的60.1%有所下降。降息25个基点的概率为43.3%。美联储到6月维持利率不变的概率为0，累计降息25个基点的概率为52.1%，累计降息50个基点的概率为44.3%，累计降息75个基点的概率为3.5%。

　　哥伦比亚线程投资公司的利率策略师Hussainy表示：“市场押注于衰退风险与金融条件收紧将迫使美联储今年大幅降息，幅度可能达到约100个基点。”至于鲍威尔今天晚些时候的讲话，Hussainy认为：“如果鲍威尔及其团队对此释放出任何反驳信号，短端利率可能就会走偏。”

　　鲍威尔警告特朗普关税政策加剧通胀、拖累经济增长

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H． Powell）周五发出重磅警告，指出特朗普总统最新实施的全面关税政策可能导致通胀再度攀升，并持续处于高位，同时抑制经济增长动能。这番表态首次明确了美联储对贸易政策的系统性风险评估。

　　鲍威尔表示，央行的“责任”是确保“价格水平的一次性提高不会成为持续的通胀问题”。

　　他表示，由于特朗普总统的全面关税，通货膨胀可能会上升，并且可能保持高位。

　　鲍威尔称，关税引发的“一次性价格冲击”可能通过供应链产生次级效应。他特别预警汽车、电子产品等关税敏感品类将面临8-15%价格上涨。

　　鲍威尔特别提及2018-2019年贸易战期间：“当年核心通胀持续9个月超2.5%目标，迫使我们在经济放缓期仍维持高利率。”

　　鲍威尔表示，美联储对美国总统特朗普征收的关税范围感到震惊，这意味着关税对经济的影响将比之前认为的要大。鲍威尔称，关税上调幅度很明显将远超预期，经济影响也可能如此，包括通胀上升和经济增长放缓。这些影响的规模和持续时间仍不确定。据悉，鲍威尔此前表示，关税的通胀效应很可能是“暂时的”。鲍威尔不愿透露他是否认为美国经济正在走向衰退，但他承认贸易政策的不确定性给企业带来了压力，以及越来越多预测显示，经济衰退风险正在上升。鲍威尔称，其计划完成整个任期。鲍威尔的任期在2026年5月结束。

　　在鲍威尔讲话之前，特朗普公开喊话降息，重申他长期以来希望央行将利率维持在低位来刺激消费者需求的立场。

　　“这会是美联储主席杰罗姆·鲍威尔降息的完美时机。他总是‘迟到’，但他现在可以改变自己的形象，而且要快，” 特朗普周五发帖称。

　　他写道：“能源价格下来了、利率下来了、通胀下来了，甚至连鸡蛋价格都下降了69%，而且就业人数在上升，这一切都发生在两个月之内—这是美国的巨大胜利。杰罗姆，降息，也不要再玩政治了！”

　　焦点个股

　　量子计算技术企业SandboxAQ周五表示已从谷歌(147.74, -4.89, -3.20%)、英伟达和法国巴黎银行(37.27, 0.00, 0.00%)等新投资者那里筹集了1.5亿美元。

　　德国联邦交通管理局（KBA）数据显示，特斯拉3月在德国注册量仅2229辆，同比暴跌42.5%；2025年第1季度累计注册4935辆，同比下滑62.2%。

　　该媒体认为导致特斯拉注册量明显下滑的原因，一方面是德国政府于去年底取消最高4500欧元的电动车补贴，而另一方面是特斯拉Model Y车型更新换代。

　　此外特斯拉CEO马斯克2日在社交媒体上说，有关他很快将辞去美国政府效率部职务的报道是“假新闻”。美国白宫新闻秘书莱维特当天在社交媒体上转发有关马斯克辞职的报道时称：“这个‘独家新闻’是垃圾。”

　　微软(359.84, -13.27, -3.56%)于2024年宣布的Windows 365 Link设备现已在部分市场发售，美国售价349.99美元。它是微软首款专为连接Windows 365云服务设计的云电脑，面向企业用户。

　　美国大型银行股延续跌势，摩根大通、美国银行(34.39, -2.83, -7.60%)、高盛、摩根士丹利、花旗集团及富国银行等普遍下跌。

　　杜邦涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查。

　　Stellantis遭惠誉下调评级至BBB。

　　游戏驿站(23.49, 2.39, 11.33%)获CEO买入50万股自家股票。

YinJi

面对市场关税崩盘的强烈反应 美国总统特朗普..

CNN 杰里米·赫伯 杰夫泽莱尼 凯拉·陶舍 菲尔·马丁利

特朗普乘车离开海湖庄园前往特朗普国际高尔夫俱乐部

特朗普乘车离开海湖庄园前往特朗普国际高尔夫俱乐部 截图自CNN报道视频

唐纳德·特朗普总统的全面新关税正面临来自各方的抵制——市场抛售、外国报复、美国企业的愤怒以及美联储主席和国会一些盟友的怀疑。到目前为止，总统在全球动荡面前仍不屈不挠。

特朗普和政府高层官员在一天半的时间里就关税是谈判的开始还是美国经济政策的更持久的改变发表了混杂的信息，但特朗普并没有利用周五的时间做出澄清。他没有冒险到美国去工厂里推销他的计划，也没有展示他认为会从关税中受益的企业或社区。

相反，总统选择在佛罗里达的高尔夫球场开始他一天的行程。

当他离开海湖庄园前往特朗普国际高尔夫俱乐部时，金融市场已经开始下跌。总统的豪华轿车驶过大门时，他向围观者挥手致意。

尽管总统自上任以来几乎每个周末都会前往佛罗里达，但随着经济忧虑加深，他选择比平时提前一天离开白宫，形成了一个美国最富裕地区之一的高尔夫球场的画面。

周五，中国宣布将对美国进口商品征收 34% 的 关税，此举让外界关注到特朗普的经济团队在实施一个多世纪以来最广泛、最具破坏性的关税措施后，试图完成前所未有的高难度行动，而 美国股市连续第二天暴跌。道琼斯指数收盘回调，较 12 月的历史高点下跌逾 10%。

白宫一名官员表示，总统周五“全神贯注”于关税政策，并指出他继续更新与外国领导人的对话。这位官员否认了特朗普因市场反应而感到不安的说法，称总统早就警告过他的关税愿景和美国优先议程将带来短期痛苦。

周四下午，特朗普表示，一些国家已经向他寻求达成协议，这表明他愿意在周五午夜关税截止日期到来之前与外国领导人进行谈判。但他周五上午的信息听起来有所不同。

特朗普在抵达高尔夫球场前不久发布的社交媒体消息中写道：“对众多来到美国并投入巨额资金的投资者来说，我的政策永远不会改变。这是致富的好时机，比以往任何时候都更富有！！！”

信息混杂，市场混乱

特朗普本人对新关税目的的看法不一，这可能会破坏其高层经济官员发出的明确努力，即在4月9日实施对等关税——尽管特朗普自己的顾问在宣布这一消息之前就对实施程度存在分歧。

在幕后，这反映了向近两周以来被各种因素所困扰的市场提供确定性的必要性。周四，国会山上流传的谈话要点向盟友和代理人强调了团结的必要性。但信息纪律——或者说缺乏纪律——并没有解决周五出现的另一个迫在眉睫的威胁：报复。

虽然总统全天发出了多条信息，但一名顾问表示，由于周五交易市场仍保持开放，特朗普有意不公开发表讲话或接受镜头提问。尽管白宫一直强烈捍卫关税战略，但全球普遍反应带来的沮丧和愤怒情绪不断上升，令人不安。

特朗普的一位共和党政治顾问向 CNN 表示：“总统并不受市场引导，但他当然会像其他人一样关注市场。”由于不愿透露姓名，因此避免讨论白宫的审议事宜。

周四股市大跌期间，一位与特朗普交谈过的人士表示，总统对他的计划总体上持乐观态度，暗示关税只是仍在成形的更广泛经济政策的一个方面。但另一位与总统保持联系的人士表示，他已经接近承受股市下跌的极限。

一名交易员在纽约市纽约证券交易所 (NYSE) 大厅工作

2025 年 4 月 4 日，一名交易员在纽约市纽约证券交易所 (NYSE) 大厅工作。 蒂莫西·A·克拉里/法新社/盖蒂图片社

总统的许多外部盟友对围绕关税的信息传递感到困惑，他们从称其为“对等的”转变为承诺将对最终计划“慷慨”，但这完全是另一种算计。

总统的一位盟友表示：“他们对那些无人居住、没有出口产品的岛屿征收关税，这没有帮助。”

一个核心问题是特朗普对谈判的态度有多开放，以及他是否意识到了这些严厉批评。白宫接听了企业主和行业游说者的电话，但尚不清楚特朗普是否意识到了这些批评，以及这是否会影响他在下周第二个关税截止日期前几天的立场。

对所有美国进口产品征收 10% 的关税将于本周六生效，更高的关税将于 4 月 9 日起生效。

特朗普批评北京对其关税采取报复性措施，声称特朗普宣布对所有从中国进口到美国的商品征收 34% 的关税后，中国“惊慌失措”，此前美国已对从中国向美国出口芬太尼征收了 20% 的关税。

特朗普政府鼓励受到关税影响的国家不要惊慌，而是拿起电话。特朗普批评了加拿大和中国等承诺采取报复措施的国家。

“中国的做法是错误的，他们惊慌失措——这是他们承受不起的！” 北京宣布对美国征收 34% 的报复性关税，以回应美国对中国进口产品征收的额外关税，使总关税达到 54% 后，特朗普在真相社交媒体上发帖称。

尽管高级贸易官员彼得·纳瓦罗 (Peter Navarro) 和副总裁 JD Vance 坚称新关税代表着全球贸易的永久性重置，但特朗普圈子里的其他人都承认总统自然倾向于达成协议。

他的儿子埃里克在 X 上发帖称： “我不想成为最后一个与 @realdonaldtrump 谈判的国家。第一个谈判的国家会赢，最后一个谈判的国家肯定会输。我这一生都在看这部电影。”

一些国家正试图抢占先机。一位高级顾问告诉 CNN，特朗普正积极与越南、印度和以色列谈判，以在新的关税期限之前达成定制贸易协议。如果双方达成协议，此类讨论可能会为特朗普提供一条出路。

特朗普在社交媒体上发布消息称，越南共产党总书记杜林已向越南提出建议，如果双方能够达成协议，越南愿意“将关税降至零”。

鲍威尔和美国企业的批评

总统周五还采取了不同寻常的举措，试图向美联储施压，要求其降低利率，延续了对美联储主席杰罗姆鲍威尔的长期批评。

特朗普在 Truth Social 上写道：“他总是‘迟到’，但现在他可以改变自己的形象，而且要迅速。降低利率，杰罗姆，别再玩弄政治了。”

鲍威尔周五在弗吉尼亚州阿灵顿的一场活动上发表讲话称，美联储对特朗普关税的范围感到震惊。

鲍威尔表示：“我们面临高度不确定的前景，失业率和通胀率上升的风险都很高。尽管关税很可能至少导致通胀暂时上升，但其影响也可能更为持久。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔于 4 月 4 日在弗吉尼亚州阿灵顿举行的促进商业编辑和写作协会年会上发表讲话 ...

美联储主席杰罗姆·鲍威尔于 4 月 4 日在弗吉尼亚州阿灵顿举行的促进商业编辑和写作协会年会上发表讲话。 曼努埃尔·巴尔塞·塞内塔/美联社

与此同时，根据与十几位首席执行官的对话，美国企业界也感到愤怒。

财政部长斯科特·贝森特一直在接听高管们的愤怒电话，其中一些人正在考虑是否要就关税问题起诉政府——而特朗普声称的国家紧急状态证明他们这样做是合理的。一位高管告诉 CNN，如果有诉讼，法官应该将周五强于预期的就业报告视为不存在此类国家紧急状态的进一步证据。

由于害怕遭到言语攻击，甚至更糟，各家公司一直不愿在法庭或广播中抨击政府的政策。当一家公司私下向特朗普官员表示，他们推出的关税只会提高商品价格，而不会影响那些工厂所在地时，这位官员说那就将关税提高一倍，以迫使公司搬迁。

贝森特是众多特朗普官员之一，他们一直主张采取比特朗普公布的政策更为细致入微的关税方式，但这一政策的制定方式立即遭到了质疑。

在发布会和接受主要电视网络的一轮采访后，这位新任财政部长发现自己处境尴尬，因为他在米兰咖啡馆与大多数前财政部长共进团聚晚宴——这是几十年来的两党传统。据消息人士称，“解放日”很快就成了人们谈论的话题，尽管这个安排并非有意为之。

另一位接近白宫的首席执行官表示，总统关税政策的广度和极端性令人震惊，尤其是考虑到有多少公司已经调整业务以符合特朗普的政策目标。

“正是在他的第一届政府领导下，制造商才从中国迁往越南，”这位首席执行官表示。“现在，我们也在惩罚他们，这不是我们想要的结果。”

特朗普在其第一任期内将怒火发泄到中国身上，导致耐克、Gap、Levi's 和戴尔等许多制造商开始将业务转移到越南，以节省成本并在更友好的地区开设工厂。但现在特朗普对越南征收了 46% 的关税，让许多高管感到愤怒——他们计划提高价格，而不是再次搬迁。

用另一位高管的话来说：“我们只需要生产更少的衬衫并卖出更多的钱。”

尽管内阁中许多人反对特朗普不必要地激怒盟友并扰乱全球市场，但特朗普对关税的看法已经僵化，而且他的亲密顾问纳瓦罗进一步放大了这种看法。反对者的意见被置若罔闻。

“问题是，这是总统的观点，但并没有得到广泛认同，”一位接近白宫的高管在谈到特朗普降低贸易逆差的承诺时表示。“在这个问题上，他似乎无法改变。”

在华尔街，消息应用程序上的群聊中讨论如何或是否公开反对这位表现出报复倾向的总统。其他私营部门的高管正在讨论是否聘请亲特朗普的说客，以寻求该政策的豁免。

希望重新关注减税

经过数周关于对等关税的内部辩论——总统也频频提到他对这一工具的喜爱——他的许多盟友已经厌倦了讨论这个问题，并认为是时候将注意力转向他的税收计划了。

部分原因是他们认为减税——尤其是取消小费税和加班税，这两项都是特朗普在竞选期间做出的承诺——比关税更容易理解，也更具政治优势，因为关税不仅复杂，还存在提高价格的风险。

该税收计划在国会山仍处于制定阶段，在围绕以党派为基础推动众议院和参议院通过该计划的程序机制进行谈判的过程中，微弱多数和不同的政策观点已经浮现出来。

但特朗普经济团队为实施历史性关税和推动税收法案付出的努力也蔓延到了特朗普宣布这一决定之前的内部争论中，顾问们正在考虑是否使用某种普遍的基准关税，还是设定一个针对每个国家的关税数字，以衡量贸易，两党经济学家都批评这种做法毫无意义。

周一，特朗​​普要求提供一份清单，作为他要举起的玫瑰园图表的基础。自始至终，特朗普的两名高级顾问在宾夕法尼亚大道上来回奔走，与国会共和党人就他们关键的税收提案的途径进行谈判。

国家经济委员会主任凯文·哈塞特和贝森特也负责税收工作。哈塞特几个月来一直向特朗普成功阐述对等关税的理由。在访问国会期间，他们几乎没有向绝望的共和党人提供有关关税的情报。

但在这些共和党人缺席的情况下，特朗普两位最坚定的关税支持者——纳瓦罗和卢特尼克——帮助决定了特朗普的最终立场。

YinJi

珍·普萨基：哈里斯曾试图警告我们特朗普的关税政策，华尔街没有听

珍·普萨基 (Jen Psaki) 就哈里斯对特朗普关税的警告发表讲话

珍·普萨基 (Jen Psaki) 就哈里斯对特朗普关税的警告发表讲话

这是4 月 3 日节目“珍·普萨基内心世界”的改编摘录：

唐纳德·特朗普的关税似乎正如几乎所有经济学家预期的那样顺利。周四，市场陷入了绝对的自由落体。《华尔街日报》总结道：“美国股市将遭遇自 2020 年 3 月以来最大的市值崩盘。”没错，就是 2020 年 3 月的新冠疫情崩盘。

就连特朗普在华尔街通常可靠的伙伴也认为这些关税是一场巨大的灾难——原因很容易理解。特朗普正在提高美国人购买的几乎所有商品的价格：玩具、汽车、家具——甚至啤酒。这些关税几乎肯定会让普通美国家庭损失数千美元。现在，许多严肃、冷静的经济学家正在谈论经济衰退的可能性。

需要明确的是，特朗普告诉我们他会这么做。卡马拉·哈里斯也试图警告我们所有人。9月，她告诉我的同事斯蒂芬妮·鲁尔，特朗普的关税相当于“对美国人民征收销售税”。

周四，哈里斯罕见地公开露面，提到了她在竞选期间发出的警告。“我们知道会发生很多事情，很多事情，”哈里斯在加利福尼亚州达纳角举行的“女性领袖定义峰会”上对人群说。“我来这里不是要说‘我早就告诉过你们’，”她在人群爆发出掌声之前补充道。

但华尔街的所有奇才都不听哈里斯的话。他们不愿相信特朗普会做出如此鲁莽的事情。所以他们只是把头埋在沙子里，基本上假装这不会发生。《华尔街日报》的另一个标题是：“‘我应该卖出更多’：特朗普的计划让市场陷入困境，华尔街陷入混乱。”

对很多人来说，事情不应该是这样的。特朗普是商人。一些选民可能认为他在妇女权利、公民权利、气候和许多其他问题上的立场令人厌恶，但他们认为他至少对商业有利。特朗普的就职典礼上，台上站满了所有富有的科技人士。他们都给了他钱，因为他们认为他会让他们致富。即使是工薪阶层——他们将因他的关税而遭受最大的损失——也相信了特朗普的谎言。

现在看来，特朗普只是在随心所欲地编造这一切。甚至连总统团队用来计算这些关税的公式都站不住脚。“他们凭空捏造了两个完全相互抵消的数字，”普渡大学经济学教授安森·索德伯里 (Anson Soderbery) 告诉《华盛顿邮报》 ，他的 2018 年贸易弹性论文被白宫引用为消息来源。“这种还原论分析非常令人不安”并且“让我害怕”，他补充道。

所以这就是我们的现状：全球经济的整个命运掌握在一个人的手中，尽管他被誉为“伟大的商业领袖”，但他似乎并不知道自己实际上在做什么。

YinJi

贸易战令市场惶然 数以十亿美元IPO和并购交易暂停

联合早报

纽约证券交易所

贸易战阴影使得交易撮合市场雪上加霜。照片为纽约证券交易所。 （路透社）

随着美国总统特朗普的贸易战颠覆全球经济，数以十亿计美元的收购和首次公开募股（IPO）交易已搁置，今年原本就已举步维艰交易撮合市场雪上加霜。

因讨论保密信息而不愿具名的知情人士称，票务平台StubHub Holdings Inc.、数字支付公司Klarna Bank AB、广告科技集团MNTN Inc.和保险公司Ategrity Specialty Holdings均已对上市计划按下了暂停键。

他们做出上述决定之际，市场在特朗普星期三实施百年来最严厉的美国关税措施之后，进一步大幅下跌。

基金公司Irving Investors创始人兼投资组合经理杰里米·阿贝尔森（Jeremy Abelson）说：“市场激烈反应合情合理，在这种环境下，公司要是入市的话，那是不负责任的行为。”

彭博社引述一名在IPO行业工作的高管说，在市场动荡之际，不会有公司举行路演。

当然，一旦市场稳定下来，公司就可以重启上市计划。一名知情人士称，Klarna仍计划在市场企稳后尽快上市。

并购困境

全球股市暴跌还影响到并购市场。彭博新闻社报道称，星期五（4月4日）法国建材生产商圣戈班决定暂缓出售其汽车玻璃业务，这笔交易可能达25亿欧元。其他方面，私募股权公司KKR退出了正在讨论收购格雷斯海默的财团，这家德国药品和化妆品包装生产商市值约20亿欧元。

其他交易可能也面临风险。彭博新闻社报道，在杠杆融资市场，发债以支持诸如HIG Capital收购加拿大公司Converge Technology Solutions Corp.和ABC Technologies Holdings Inc.收购德TI Fluid Systems Plc等交易也已推迟。

新的一击

特朗普的关税措施已经开始引发报复。中国宣布对所有美国商品加征同等税率的关税，并对稀土实施出口管制。美国最大的贸易伙伴欧盟也表示要采取行动。标普500指数星期五一度下跌6%。

这一后果令交易撮合者再受重击。他们原本憧憬特朗普重回白宫能带来辉煌的一年，然而总统全面的调整政策造成的不确定性却让他们感到失望。全球并购活动整个第一季度表现低迷，股权部门的银行家开始担心备受期待的IPO最终可能会陷入停滞。

MeiTai

关税政策致全球股市连跌,川普:我故意让股市崩盘！

新闻周刊

川普在宣布大规模关税政策后，全球金融市场连续第二天大幅下挫。然而，他在社交媒体上分享了一段视频，声称这一市场暴跌是“刻意安排”的。

川普发声：市场暴跌是“精心策划”

图：新闻周刊截图

川普发声：市场暴跌是“精心策划”

周五（4日）上午，川普在其社交平台Truth Social上发布了一条视频链接。这段视频在X（原推特）上的标题为：“川普在下棋，而其他人都在玩棋。”

视频开头表示：“川普正在让股市崩盘……但他是故意的。”

据悉，该视频最早由TikTok用户@wnnsa11制作，并于周四晚间由支持川普的账号“AmericanPapaBear”转发。视频声称，川普正在进行一场“秘密博弈”，最终将“让你变得富有”。

川普发声：市场暴跌是“精心策划”

图：X截图

@wnnsa11的视频于3月15日发布到TikTok，目前观看次数已达250万次。

市场剧烈震荡，华尔街迎来五年来最糟糕一周

川普宣布对近200个国家征收大规模关税后，华尔街股市大幅下跌，迎来五年来最糟糕的一周。

截至周五收盘，美国标准普尔500指数（S&P 500）下跌近6%，道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）下跌5.5%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数（Nasdaq）跌幅达到5.82%。

市场暴跌的主要原因是本周三（2日）美国政府宣布对几乎所有进口商品征收10%的“基础关税”，其中对越南商品的关税高达46%，对欧盟商品的关税则达到20%。

川普关税政策的“战略”解读

该视频声称，川普此举旨在推动资本流入美国国债市场，迫使美联储在5月降息，同时削弱美元并降低抵押贷款利率。视频中表示：“虽然这是一个大胆的棋步，但它正在发挥作用。”

此外，视频还将川普的关税政策形容为“天才之举”，认为关税将迫使企业在美国本土建厂，并促使农民在国内销售更多农产品，从而降低食品价格。

然而，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在周五的新闻发布会上对这一观点提出质疑。他表示，关税政策很可能导致通胀上升并拖累经济增长，并暗示美联储短期内不会降息。

“我们的责任是确保一次性的价格上涨不会演变成长期通胀问题，”鲍威尔在一场经济会议上表示。

川普坚持市场将“迎来繁荣”

面对股市暴跌的质疑，川普在周四接受媒体采访时表示，他对目前的情况“非常满意”。

“我认为一切进展顺利。这是一场手术，我喜欢看到病人接受手术后的变化。我之前就说过，事情会按照这样的方式发展。”川普说道。

他进一步补充：“市场将迎来繁荣，股票市场将迎来繁荣，美国经济将迎来繁荣。而世界其他国家也希望看看有没有办法与我们达成协议。多年来，他们一直在占我们的便宜，而现在，我们正在扭转局势。”

川普发声：市场暴跌是“精心策划”

图：X截图

专家观点：关税难以重振制造业，就业机会仍需从其他行业寻找

哈佛肯尼迪政府学院（Harvard Kennedy School）城市政策教授戈登·汉森（Gordon Hanson）在接受CNN采访时表示，虽然关税可能会促使部分制造业回流美国，但无法达到川普政府所期望的效果。

“确实可以带回一些就业机会，但远远不足以恢复上世纪50年代美国制造业占据就业市场35%的辉煌时期。如今，美国的经济增长点更多地来自服务业、医疗行业和信息技术，而不是制造业。”Gordon指出。

金融机构Sanctuary Wealth首席投资策略师玛丽·安·巴特尔斯（Mary Ann Bartels）则在接受CNBC采访时表示：“这是最糟糕的关税情境，市场此前并未对此做好定价准备，因此投资者纷纷选择避险。”

根据美国政府公告，新的10%“基础关税”将于4月5日正式生效，而各国的报复性关税将从4月9日开始实施。