中国互联网平台股再遭重锤严监管周期将持续

凡人

中国互联网平台股再遭重锤 严监管周期将持续

路透北京2月21日 - 中国互联网、游戏行业监管前景担忧再度扰动市场情绪，外卖平台美团3690.HK 、互联网巨头腾讯0700.HK和视频平台哔哩哔哩9626.HK周一齐跌，拖累香港恒生科技指数挫近3%。在加强监管防止资本野蛮生长背景下，互联网平台仍将受到政策性影响。

在经历去年从教育到互联网行业的一系列监管重拳后，市场对政策面变动的心态极度敏感。中国上周推出服务业纾困政策，引导外卖等互联网平台下调餐饮业商户服务费标准，此外，周一有报导称中国对游戏题材严监管，今年国内停发游戏版号，意味着这些行业仍处于严监管周期中。

“这次用的词是引导而非监督或监管，这是有本质区别的”，对于中国新推出的服务业纾困政策，宇智博咨询公司创始人石宇表示。

上周五，中国发改委在《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》中提到，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。

与此同时，港股游戏股周一午后亦大幅下跌，据中国本地媒体科创板日报援引相关人士称，今年国内不发游戏版号才是最大利空；网传的继续加强青少年防沉迷，对废土题材、娘化男性、美化日本军国主义、无政府主义、耽美等题材严监管，“一直都不允许”。

在多重监管面消息打击下，港股科技股普跌。美团周一创近20个月新低后收跌4%，该股过去一年已累跌近六成；哔哩哔哩狂泻近10%；阿里巴巴9988.HK、腾讯控股、快手1024.HK、网易9999.HK跌幅在3.7-7.3%之间。

**互联网赛道不能资本垄断**

对于中国祭出的服务行业纾困措施，花旗报告称，该指南涵盖了许多服务行业的更广泛范围，并不是专门针对外卖平台。两年来，美团、阿里巴巴等同行已经通过流量支持、暂免服务费、免费广告位等方式，为小商户提供各种支持措施。

宇智博咨询公司创始人石宇表示，互联网企业短期算是“替政府分忧解难”。

但他认为，短期内这并不意味着互联网赛道将变成“公共事业”，在政府引导互联网平台承担一部分社会责任来补贴中小商户渡过难关之后，还是希望大部分互联网平台不要所谓的绑架流量和资本垄断。

美团2021年三季度录得近百亿元人民币净亏损，创下2018年三季度以来最糟纪录。CEO王兴表示，预计第四季度订单量还将受到显著的负面影响，且可能持续至今年前几个季度。

去年10月，美团因在中国境内网络餐饮外卖平台服务市场实施“二选一”垄断行为被处罚，需全额退还独家合作保证金12.89亿元，并被罚款34.42亿元。

不过，投行杰富瑞指出，美团以“零售+科技”为核心，在不断扩大的潜在市场中，以强大的执行力满足多样化的消费者需求，因此维持对美团的“买入”评级。

天风证券海外团队认为，展望2022年，中国互联网板块第二季开始增长动能有望逐季恢复，风险回报比具备一定吸引力。

**游戏行业仍处监管周期中**

在游戏方面，华创证券在研报中表示，在版号收紧的背景之下，新游戏上线数量与时间受到较大影响。

“目前游戏行业仍处于监管周期之中，整体表现存在一定压制”，研报称。

去年8月，中国新闻出版署发布通知要求，严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。

因游戏业务受挫，腾讯、网易及哔哩哔哩去年三季度营收增速均处于近年低位。当季腾讯游戏收入为449亿元，同比仅增8%，较上年同期45%增速已大幅回落；网易三季度在线游戏服务收入159亿元，同、环比分别增长15%和9%，不及上年同期的一半。

国际评级机构--晨星(Morningstar)此前发布报告称，出于落实对未成年人群体保护，新游戏许可证自去年7月起暂停发放，但审批机构在此期间并未停止接收新的许可证，有可能意味着重新发证将近。（完）